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8月27日，财政部、税务总局公告称，为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。

东吴证券非银金融团队分析称，复盘历史经验，减征印花税短期内有望激活市场。调降印花税的主要政策目标是维系证券市场宏观稳定，促进市场交易活跃度提升。从1990年至今，A股证券交易印花税历经7次下调。从历次调整征收的政策效果来看，减征印花税后市场反应较为迅速直接，短期内(一般为 1-2 周) 政策具有提振市场信心和交易活跃度的刺激效应。

该团队认为，减征印花税充分让利市场，投资者获得感有望提升。根据2022年全市场A股成交额(224万亿元)测算，预计此次减征印花税将每年向市场让利1119亿元，全市场投资者交易手续费用预计将下降30%。预计伴随制度性交易成本下降，市场活力有望进一步得到激发。

该团队进一步表示，利好频频落地，政策定力值得期待。从中央提出“活跃资本市场，提振投资者信心”开始，监管积极作为，出台了一批建设性的措施，包括转融资利率的优化、结算备付金比例下调、证券交易经手费下调、阶段性收紧IPO节奏、降低融资融券保证金比例、规范股东减持行为等，这一系列政策都在边际上改善了市场交易活跃度。与此同时，监管层也在广泛征求活跃资本市场意见，政策的持续性已逐步印证。因此，相信当前仍处于政策窗口期的初期，未来围绕投资端、融资端、交易端的改革力度仍然值得期待。

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